Rahapolitiikka siirtyi kiristysvaihteelle Intiassa

Intian keskuspankki Reserve Bank of India nosti lokakuussa rahapolitiikan ohjauskorkoa, eli repokorkoa, 0,25 prosenttiyksiköllä 5,5 prosenttiin. Kyseessä on ensimmäinen rahapolitiikan kiristys vuoden 2023 jälkeen. Ohjauskorot ovat tällä välin liukuneet hiljakseen alaspäin. Korkopäätöksistä vastaava rahapolitiikan komitea viestii, että rahapolitiikan keventämisvaihe on nyt ohi, ja että korot joko pidetään ennallaan tai niitä nostetaan edelleen lähikuukausien aikana.

Rahapolitiikan kiristäminen heijastelee inflaatiopaineiden nousua tilanteessa, jossa talouskasvu on edelleen melko vahvaa. Kuluttajahintainflaatio on kiihtynyt Intiassa viime kuukausina nopeasti (kuvio) hätyytellen jo keskuspankin inflaatioputken ylärajaa (6 %). Kuluttajahintojen nopea nousu viime kuukausina johtuu erityisesti raaka-aineiden kuten öljyn hintojen noususta kansainvälisillä markkinoilla Lähi-idän kriisin seurauksena. Nostamalla ohjauskorkoa ja viestimällä siirtymästä kiristyvän rahapolitiikan oloihin rahapolitiikan komitea pyrkii vakauttamaan inflaatio-odotukset ja hillitsemään kotimaisia hintapaineita.

Talouskasvu osoittaa kuitenkin hidastumisen merkkejä. Teollisuuden ja palvelusektorin näkymistä kertova ostopäällikköindeksi on laskenut kuluvana vuonna noin viisi pistettä 55:een. Talouskasvun hidastuminen on odotusten mukaista, sillä viime vuoden ripeä BKT-kasvu (7,7 %) heijasteli osaltaan tavaroiden ja palvelusten verotuksen keventymistä. Intian keskuspankki ennustaa, että talouskasvu olisi tänä fiskaalivuonna (huhtikuusta 2026 maaliskuuhun 2027) 7,1 %, ja ensi vuonna likimain yhtä paljon. Keskuspankin näkemys vastaa hyvin IMF:n uusinta ennustetta, joka julkaistiin tällä viikolla.