Kiinan keskuspankki julkaisi rahapolitiikan viisivuotissuunnitelman

Vuosille 2026–2030 ulottuvassa kehityssuunnitelmassa Kiinasta visioidaan tulevaisuuden rahoitusmarkkinamahtia. Rahapolitiikkakehikkoon ei kuitenkaan suunnitelmasta saatavien tietojen mukaan tule muutoksia. Rahoitusmarkkinoiden avaamisen suunnitellaan jatkuvan edelleen. Tähän mennessä rahoitusmarkkinoita on avattu varovaisesti erinäisten erityisohjelmien kautta.

Tulevina vuosina keskuspankki jatkaa pitkään käynnissä ollutta muutosta markkinoiden roolin kasvattamista korkojen hinnoittelussa ja vahvistaa makrovakaus- sekä rahoitusmarkkinoiden sääntelytoimia. Rahoitusta kohdennetaan poliittisesti tärkeisiin kohteisiin kuten korkeaan teknologiaan ja vihreään siirtymään. Valuuttakurssin osalta markkinoille aiotaan antaa määräävä rooli, mutta keskuspankki lupaa kuitenkin pitää valuuttakurssin ”käytännössä vakaana”. Juanin kansainvälistä käyttöä lisätään ja kansainvälisiä juan-markkinoita ja maksujärjestelmää kehitetään. Kotimaassa digijuanin kehitystä jatketaan.

Samaan aikaan lakia Kiinan keskuspankista ollaan uudistamassa. Uudessa laissa mm. tarkennetaan keskuspankin vastuita erityisesti makrovakauspolitiikan toteuttamisessa ja rahoitusmarkkinoiden säätelyssä sekä selkiytetään digijuanin lainsäädännöllistä asemaa. Lainsäädäntöä on lisätty myös mahdollisten ulkomaisten pakotteiden torjumisen tai niihin vastaamisen osalta. Vanha laki on vuodelta 2003 ja sen uudistamista ehdotettiin jo vuosia sitten. Keskuspankki säilyy uudessakin laissa hallituksen alaisuudessa, mutta lakiluonnos korostaa myös puolueen keskuskomitean keskeistä asemaa. Luonnos on kommenttikierroksella, eikä sen voimaanastumisesta ole tietoa.

Keskuspankki piti elokuussa puolivuosittaisen työkokouksen. Se kertoo lisänneensä kohdennettujen lainaohjelmien kokoa. Rahapolitiikkaa on viime vuodet toteutettu aiempaa kohdennetummin ja edullista rahoitusta on näiden lainaohjelmien kautta suunnattu poliittisesti tärkeisiin kohteisiin. Keskuspankki kertoo myös lisänneensä pankkien lainojen hinnoittelun valvontaa ja sallii uusien viitekorkojen käyttämisen. Kesästä lähtien pankit ovat voineet käyttää rahamarkkinakorkoa viitekorkona. Toimilla pyritään alentamaan rahoituskustannuksia ja lisäämään korkojen markkinaperusteista hinnoittelua. Lyhyiden korkojen hinnoittelua tukeakseen keskuspankki lisäsi kesäkuussa avomarkkinaoperaatioihinsa mahdollisuuden tarvittaessa tarjota yliyön rahoitusta, kun aiemmin lyhimmät operaatiot olivat 7 päivää. Keskeisiä politiikkakorkoja tai pankkien varantovaatimusta ei ole muutettu sitten viime vuoden kevään. Kiinan johto on jo pitkään linjannut, että rahapolitiikka tullaan pitämään tarpeeksi keveänä, mutta varsinaisia kevennystoimia ei ole viimeaikoina tehty.