Kiinan taloudessa vahvahko alkuvuosi

Kiinan tilastovirasto raportoi tänään, että maan BKT:n kasvu kiihtyi 5,0 prosenttiin vuodentakaisesta vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Viime vuoden lopulla BKT:n kasvu ehti painua 4,5 prosenttiin. Tarkempia tietoja kasvun rakenteesta saadaan vasta myöhemmin, mutta vaikuttaa siltä, että kasvun kiihtyminen oli teollisuuden ja viennin kasvun vauhdittamaa. Samalla myös investoinnit vähän piristyivät, kun tuotantokoneisiin ja -laitteisiin tehdyt investoinnit kasvoivat vahvasti kiinteistöinvestointien jatkaessa supistumistaan. Vähittäiskaupan kasvu oli alkuvuonna vaimeaa tukiohjelmien tehon hiipuessa. BOFITin vaihtoehtoinen BKT-laskelma valmistuu huomenna, kun loppuosa tarvittavista tiedoista julkaistaan. Uusi BOFITin ennuste Kiinan talouden kehityksestä julkaistaan tiistaina 5.5. (ilmoittautumiset webinaarin).

Teollisuustuotannon kasvu kiihtyi ensimmäisellä neljänneksellä 6,1 prosenttiin vuotta aiemmasta. Teollisuuden aloista erityisen ripeää kasvua oli elektroniikkatuotannossa (+14 %). Teollisuuden vahvaa kasvua heijastellen tavaraviennin kasvu jatkui ensimmäisellä neljänneksellä vahvana, kun Kiinan tullin mukaan viennin dollariarvo kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä 15 % vuotta aiemmasta. Viennin kasvu oli laaja-alaista, kun vienti ASEAN-maihin kasvoi 20 % vuotta aiemmasta, EU:iin 21 %, Afrikkaan 32 % ja Latinalaiseen Amerikkaan 9 %, kun taas vienti Yhdysvaltoihin jatkoi supistumistaan (-16 %). Myös pitkään vaisuna pysytellyt Kiinan tavaratuonnin kasvu piristyi alkuvuonna 20 prosenttiin vuotta aiemmasta. Erittäin nopeaa kasvua oli mikrosirujen tuonnissa (arvo +45 % vuotta aiemmasta) ja tietojenkäsittelylaitteissa (+50 %). Tuodun raakaöljyn arvo sen sijaan laski viime vuodesta, vaikka tuontimäärä kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä. Maantieteellisesti tuonti kasvoi lähes kaikkialta maailmasta, kun tuonti ASEAN-maista kasvoi 15 % vuotta aiemmasta, EU:sta 11 %, Afrikasta 18 % ja Latinalaisesta Amerikasta 31 %, kun taas tuonti Yhdysvalloista jatkoi supistumistaan (-18 %).

Lähi-idän sota heijastuu hintakehitykseen myös Kiinassa. Polttoaineiden hinnat ovat nousseet reippaasti, vaikka viranomaiset ovat rajoittaneet pumppuhintojen nousua. Samaan aikaan kuitenkin ruoanhinnan nousu hidastui maaliskuussa tuntuvasti, mikä on tyypillinen kiinalaisen uuden vuoden jälkeinen ilmiö. Kuluttajahintainflaatio oli maaliskuussa 1,0 % ja pohjainflaatio (inflaatio pl. energia ja ruoka) 1,1 %. Tuottajahintojen deflaatio näyttää päättyneen ainakin toistaiseksi, kun ne nousivat 0,5 % vuotta aiemmasta. Vaikka energiahintojen nousu toi nykäyksen tuottajahintoihin, tuottajahintojen kuukausimuutokset ovat olleet nollassa tai positiivisia elokuun 2025 jälkeen, joten tuottajahintojen deflaatio olisi luultavasti päättynyt ilman energiahintasokkiakin.