Intian talouskasvu kiihtyi viime vuonna

Intian BKT kasvoi tilastoviranomaisen alustavan arvion mukaan 7,7 % huhtikuun 2025 ja maaliskuun 2026 välisenä aikana, eli reilut puoli prosenttiyksikköä edellistä fiskaalivuotta nopeammin. Piristymistä nähtiin sekä teollisuudessa (10,7 %) että palvelusektorilla (11 %). Monien primääritoimialojen kuten maatalouden ja kaivostuotannon kasvu hidastui hieman.

Kysyntäeristä sekä yksityisen kulutuksen (7,7 %) että investointien (8,2 %) kasvu kiihtyi lähes parilla prosenttiyksiköllä. Yksityisen kulutuksen kasvua tuki viimesyksyinen tavaroiden ja palvelusten veron uudistus, joka houkutteli kotitalouksia kestokulustatavaroiden hankintaan. Valtio edisti eri tavoin investointeja mm. julkisen infrastruktuurin parantamiseksi. Vienti ja tuonti jatkoivat vakaata noin kuuden prosentin kasvua, mikä on pieni yllätys kauppasotien riivaamassa maailmantaloudessa. Kelluva valuuttakurssi, joka heikentyi viime vuoden aikana lähes kymmenyksellä suhteessa Yhdysvaltain dollariin, osaltaan suojaa Intian taloutta kauppasokeilta.

Pandemian jälkeisten vuosien melko tasainen ja nopea talouskasvu (6–7 %), maltillinen inflaatio (3,5 % huhtikuussa), vakaa julkinen velka (noin 83 % BKTsta), ja pieni ulkomaankaupan vaje viestivät, että Intian talous on vakaalla pohjalla. Keskeiset ennusteet kuluvalle vuodelle (IMF 6,5 %; Intian keskuspankki 6,6 %) ennakoivat, että talouskasvu jatkuisi likimain edellisvuosien tasolla, hidastuen kuitenkin viimevuotisesta. Hidastumisen merkkejä on jo näkyvissä mm. kansantalouden neljännesvuositilinpidossa ja ostopäällikköindekseissä, joiden taso on viime kuukausina pudonnut muutamalla pistellä syksyn huipputasoiltaan.

Pitkän aikavälin kasvunäkymien kannalta suuri uutinen on kauan peräänkuulutettujen rakenneuudistusten vauhdittuminen viime vuoden aikana. Vuoden 2025 marraskuussa voimaan astunut työlainsäädännön muutos selkeyttää työntekijöiden asemaa ja tätä kautta edistää työmarkkinoiden toimintaa. Myös kauppapolitiikka on suurten muutosten kohteena, kun protektionismistaan tunnettu Intia sopii tullien merkittävästä alentamisesta monien kauppakumppaniensa kanssa. Esimerkiksi EU:n kanssa alkuvuodesta tehty sopimus poistaa tullit lähes kaikelta Intian ja EU:n väliseltä kaupalta. Tullimuurin poistuminen asettaa intialaiset teollisuusyritykset suorempaan kilpailuasemaan kansainvälisten yritysten kanssa, ja tätä kautta pakottaa niitä tehostamaan toimintaansa. Lähivuosien merkittävänä talouspoliittisena haasteena on, miten tämä muutos saadaan toteutettua tavalla, joka ei vaarantaisi kansantalouden vakautta.