Kiinan talouskasvu hidastui lokakuussa

Lokakuun talousluvut osoittavat, että Kiinan talouskasvun hidastuminen jatkuu. Vähittäiskauppa kasvoi reaalisesti vain 2,7 % vuotta aiemmasta, mikä on kuluvan vuoden heikoin lukema. Syyskuussa kasvu oli vielä 3,5 % ja keväällä noin 6 %. Heikko kotimainen kysyntä näkyy myös pankkilainakannan kasvussa, joka painui historiallisen matalalle tasolle, 6,3 prosenttiin vuodentakaisesta. Kasvu tuli lähes kokonaan yrityslainoista, kun taas kotitalouksien lainakanta oli vain puoli prosenttia korkeampi kuin vuotta aiemmin.

Kiinan tilastoviraston kuluttajaluottamusindeksi nousi aavistuksen syys- ja lokakuussa. Kotitalouksien kulutushalukkuus koheni ja odotukset omien tulojen kehityksestä ovat kesän jälkeen parantuneet, mutta luottamus työllisyystilanteeseen pysyy matalana. Tämä heijastaa epävarmuutta työmarkkinoilla ja voi hidastaa kulutuksen elpymistä. Kuluttajahintainflaatio nousi lokakuussa 0,2 prosenttiin, erityisesti palveluiden hintojen nousun vuoksi. Pohjainflaatio kiihtyi 1,2 prosenttiin ja tuottajahintojen lasku hidastui hieman 2,1 prosenttiin.

Teollisuustuotannon reaalikasvu hidastui 4,9 prosenttiin vuotta aiemmasta, kun se oli syyskuussa 6,5 %. Hidastuminen johtui pääosin valmistavan teollisuuden ja kaivosteollisuuden heikommasta kehityksestä. Toimialoittain erot ovat suuria: merkittävää kasvua nähtiin edelleen mm. autoteollisuudessa sekä tietokone- ja viestintälaitteissa, kun taas esimerkiksi teräs- ja sementtiteollisuudessa tuotanto supistui.

Teollisuustuotannon hidastuminen näkyy myös ulkomaankaupassa. Lokakuussa tavaraviennin arvo dollareissa supistui ensimmäistä kertaa moneen kuukauteen ja oli 0,8 % pienempi kuin vuotta aiemmin. Vientihinnat olivat lähes 4 % alempana kuin vuosi sitten, mikä osaltaan selittää supistumista. Tästä huolimatta myös vientimäärän kasvu hidastui selvästi aiemmista kuukausista ja oli lokakuussa 3,2 % vuoden takaisesta. Tämä selittyy osin vertailuajankohdan vaikutuksilla: vienti kasvoi poikkeuksellisen voimakkaasti vuoden 2024 lopulla. Tavaravienti supistui yhä voimakkaasti Yhdysvaltoihin (arvo -25 % vuotta aiemmasta), mutta nyt myös esimerkiksi Japaniin (-6 %) ja Etelä-Koreaan (-13 %). Viennin kasvu jatkui voimakkaana ASEAN-maihin ja Taiwaniin, joskin hieman aiempaa hitaammin. Tavaraviennin arvo EU:iin kasvoi prosentin viime vuoden lokakuuhun verrattuna. Kiinan tavaratuonnin arvo kasvoi 1,4 % vuoden takaisesta, mikä johtui pääosin yksikköhintojen noususta (kasvua yli 2 %). Sen sijaan tuontimäärät supistuivat 0,6 %, mikä kertoo kotimaisen kysynnän ja investointien heikkoudesta.

Tilastoviraston mukaan tammi-lokakuussa kaikki kiinteät investoinnit supistuivat nimellisesti jo 1,7 % vuotta aiemmasta, kun tammi-syyskuun lukema oli -0,5 %. Investointien supistuminen on siis lokakuussa edelleen kiihtynyt. Kiinteistörakentamisen alamäki jatkuu jyrkkänä, mikä painaa koko talouden investointeja. Kiinteistöinvestoinnit laskivat lokakuussa vuoden takaisesta yli 23 %, rakennusaloitukset pinta-alalla mitattuna lähes 30 % ja asuntoja myytiin pinta-alalla mitattuna lähes 20 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Kiinassa talouskasvu hidastui lokakuussa, kiinteistösektorin alamäki jatkuu

Lähteet: Kiinan tilastovirasto, CEIC ja BOFIT.