Kiinan talouskehitys hidastui heinäkuussa, viennin kasvu oli kuitenkin vahvaa

Yhdysvaltain tullit sekä Kiinan heikko kotimainen kulutuskysyntä peilautuivat keskeisiin talousindikaattoreihin. Kiinan tilastoviraston mukaan teollisuustuotannon lukemat olivat heikoimmat tänä vuonna, kasvaen edellisvuodesta 5,7 %. Kesäkuun vastaava lukema oli 6,8 %. Myös teollisuuden ostopäällikköindeksi laski 49,3 pisteeseen, vaikka kahtena edellisenä kuukautena lukema oli nousujohteinen. Yhdysvaltain tullit ajoivat Kiinan teollisuustuotannon ripeää kasvua alkuvuodesta, kun yritykset pyrkivät täyttämään varastonsa ennen kuin Yhdysvaltain uhkaamat tullit astuivat voimaan. Tullitilanteen tasaantuessa niiden vaikutukset alkavat näkymään myös Kiinan taloudessa. Toisaalta Kiinan tavaravienti nousi heinäkuussa 322 mrd. dollariin, kasvaen 7,1 % viime vuodesta. Lukema oli kesä- (5,6 %) ja toukokuuta (4,5 %) parempi, mutta ei kuitenkaan yltänyt maalis- ja huhtikuun huippuihin, jolloin tulliuhkausten siivittämänä vientilukemat nousivat jyrkästi 12,2 ja 7,9 prosenttiin. Vienti Yhdysvaltoihin jatkaa supistumistaan, ja se laski heinäkuussa 21,6 % vuodentakaisesta. Vahva viennin kasvu EU- (9,3 %) ja ASEAN-maihin (16,8 %) on kompensoinut romahtanutta Yhdysvaltain kauppaa, minkä ansiosta kokonaiskasvu oli suhteellisen vahvaa. Kiinan tavaratuonnin vuosimuutos nousi 3,5 prosenttiin heinäkuussa edeltävän kuun 0,8 prosentista. Tuontia kasvatti etenkin mikrosiru- ja raaka-ainekauppa. Kiinteiden investointien kasvu heikkeni (nimellinen kasvu 1,6 % tammi-heinäkuussa) edelliskuun lukemasta (2,8 %). Investointeja painoi alas etenkin yhä heikko rakennussektori, mutta myös infrastruktuuri- sekä teollisuusinvestoinnit laskivat. Työllisyyslukemat olivat alavireisiä, ja kaupunkialueiden työttömyys nousi 5,2 prosenttiin.

Kiinan keskeiset talousindikaattorit heikkenivät heinäkuussa

Lähteet: NBS, Macrobond ja BOFIT

Vähittäiskauppa kasvoi heikointen koko vuoteen, nousten reaalisesti mitattuna 3,6 % viime vuodesta. Kotimainen kulutuskysyntä on ollut yksi Kiinan talouden tärkeimmistä painopisteistä viime aikoina. Kulutusta on tuettu tarjoamalla kotitalouksille tukia vanhojen kodinkoneiden vaihtamiseen uudempiin, mikä sai kotitaloudet liikkeelle alkuvuodesta. Vähittäiskaupan touko- sekä kesäkuun kuukausilukemat olivat vielä varsin vahvat 4,7 % ja 6,5 %. Nyt vaikuttaa siltä, että kulutuksen tukitoimet eivät ole enää yhtä tehokkaita. Tukiohjelma myös kuormitti paikallishallintojen taloutta, jonka vuoksi keskushallinnon täytyi allokoida lisää määrärahoja ohjelmalle heinäkuussa. Heikon kotimaisen kulutuskysynnän aiheuttamat deflaatiopaineet ovat varjostaneet Kiinaa jo jonkin aikaa, ja maan johto onkin pyrkinyt puuttumaan kutsumaansa ”involuutioon” (nèijuǎn, 内卷), eli yritysten epäterveelliseen hintakilpailuun. Kiina tiedotti talouden tukitoimien jatkumisesta politbyroon kokouksessa heinäkuun lopulla, mutta ei ole sittemmin ilmoittanut uusista konkreettisista toimista.

Kiinan viennin sekä tuonnin arvo kasvoi heinäkuussa.

Lähteet: Kiinan tulli ja BOFIT.