BOFIT Viikkokatsaus / BOFIT Weekly Review 2021/07
Venäjän keskuspankki piti avainkoron ennallaan. Keskuspankki piti kokouksessaan (12.2.) avainkoron 4,25 prosentissa. Päätös oli markkina-analyytikkojen odotusten mukainen. Avainkorko on pysynyt nyt muuttumattomana viime vuoden heinäkuusta.
Kuluttajahintojen nousu oli tammikuussa (5,2 %) hieman keskuspankin arviota nopeampaa. Inflaatiota on voimistanut mm. koronakriisistä johtuvat tarjontahäiriöt taloudessa, eräiden elintarvikkeiden hintojen nousu (BOFIT Viikkokatsaus 51/2020) ja kotitalouksien ja yrityksien kohonneet inflaatio-odotukset. Myös ruplan kurssin heikentyminen viime kesän jälkeen on nostanut hintoja.
Keskuspankin arvion mukaan inflaatio on tänä vuonna huipussaan helmi-maaliskuussa. Vuoden 2021 inflaatioksi se ennustaa 3,7–4,2 % (aiemmin 3,5–4 %), minkä jälkeen inflaatio on lähellä 4 prosenttia. Keskuspankin inflaatiotavoite on 4 %.
Keskuspankin uusi ohjeistus on, että se siirtynee vähitellen nykyisestä elvyttävästä neutraaliin (avainkorko n. 5–6 %) rahapolitiikkaan. Keskuspankin pääjohtaja Elvira Nabiullinan mukaan rahapolitiikka on kuitenkin keskimäärin elvyttävää vielä tänä vuonna. Venäjän talous supistui ennakoitua vähemmän viime vuonna (BOFIT Viikkokatsaus 5/2021), mutta keskuspankki piti BKT:n kasvuennusteensa ennallaan. Se ennustaa talouden kasvavan 3–4 % tänä vuonna, 2,5–3,5 % vuonna 2022 ja 2–3 % vuonna 2023.
Venäjän avainkorko ja kuluttajahintainflaatio
Lähde: Venäjän keskuspankki, Rosstat, Macrobond ja BOFIT.